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2021-11-06
国开证券:给予先导智能增持评级
发布时间:2021-11-06 04:04:28 来源:BOB综合体育登录平台网站 返回列表

  2021-11-04国开证券股份有限公司崔国涛对先导智能进行研究并发布了研究陈述《锂电设备职业继续高景气,盈余才能有所提高》,本陈述对先导智能给出增持评级,当时股价为82.9元。

  公司近来发布 2021 年三季度陈述, 1-9 月公司完成经营收入 59.48亿元,同比增加 43.35%;归母净利润 10.04 亿元,同比增加56.96%。从单季度状况来看, 2021Q3 公司完成经营收入 26.80 亿元,同比增加 17.26%;归母净利润 5.03 亿元, 同比增加 22.17%。

  归纳毛利率有所提高,期间费用率上升。 2021 年 1-9 月,公司归纳毛利率同比上升 1.08 个百分点至 37.5%。其间, 第三季度归纳毛利率同比上升 3.4 个百分点至 36.7%,盈余才能有所提高。 2021年前三季度, 公司期间费用率同比上升 2.26 个百分点至 19.85%,其间,出售费用率同比上升 1.18 个百分点至 3.47%;管理费用率同比上升 1.78 个百分点至 6.33%; 研制费用率同比上升 0.21 个百分点至 10.44%; 财务费用率同比削减 0.91 个百分点至-0.39%。

  新能源轿车浸透率快速提高,锂电设备职业处于景气周期。 获益于全球新能源轿车浸透率的继续提高,动力电池企业较强的扩产志愿对锂电设备需求构成拉动效果。 公司一直坚持高端定位, 在高速叠片机、高速卷绕机、涂布机、软包组装线、圆柱组装线、方形组装线、智能物流体系等锂电池智能制作全体解决方案等方面不断获得打破, 在职业全体景气量较高的布景下获取订单的才能较强, 截止到 2021 年三季度末, 存货、 合同负债同比别离增加 154.78%、84.9%至 73.23、 35.21 亿元, 较为足够的订单是公司未来成绩增加的重要保障。

  深度绑定大客户,先发优势较为显着。 10 月 28 日公司发布公告,2021 年以来已向宁德年代出售设备 64.95 亿元( 含税),估计全年向其出售设备金额为 85 亿元。 公司作为宁德年代中、后道锂电设备的中心供货商,有望继续获益于其产能扩张。此外,根据技能优势, 公司与比亚迪、 LG、 SKI、松下、 NORTHVOLT 等其他国内外一线客户相同树立了杰出的合作联系。 从当时电池厂商的全体扩产方案来看, 未来头部企业扩产力度相对更大, 与大客户构成的长时间深度绑定联系有利于公司进一步树立商场竞争优势。

  危险提示: 商场竞争加重导致公司成绩不达预期;国内外经济复苏低于预期; 全球疫情超预期恶化引致的商场危险;中美全面联系进一步恶化引致的商场危险;国内外二级商场危险。

  该股最近90天内共有32家组织给出评级,买入评级25家,增持评级7家;曩昔90天内组织方针均价为98.16;证券之星估值剖析东西显现,先导智能(300450)好公司评级为4星,好价格评级为2星,估值归纳评级为3星。

  证券之星估值剖析提示先导智能盈余才能较差,未来营收成长性较差。归纳基本面各维度看,股价合理。从短期技能面看,近来消息面活泼,主力资金有介入痕迹,短期出现震动趋势。公司质地一般,商场重视志愿无显着变化。更多

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